Потолок госдолга США оказался в центре внимания мировых рынков

Неделя в рублевой вселенной прошла очень эмоционально и чрезвычайно волатильно. Это, в частности, касалось не только ликвидных (и не очень) российских акций, но и валютной пары USD/RUB, которая вела себя как в свои «лучшие годы», «летая» туда-сюда без явной привязки к внешним или новостным факторам воздействия.

Объем торгов в акциях индекса Мосбиржи 11 мая составил 112 млрд рублей – второй результат по объему в текущем году. Эмоциональная заброска рынка вверх и попытка Сбербанка – самой популярной бумаги – в кратчайший срок закрыть дивидендный «ГЭП» сильно удивила многих участников торгов.

Очевидно, что рынок сменил свой характер. Большинству операторов еще предстоит приспособиться к новым условиям, которые формируются активностью розничных инвесторов, помноженной на не самую высокую ликвидность. Участники торгов, в свою очередь, действуют в условиях «яркого» быстро меняющегося новостного потока.

11 мая акционеры HeadHunter одобрили наделение совета директоров полномочиями провести обратный выкуп собственных расписок с Мосбиржи и Nasdaq, на которой они не торгуются. Зачем HeadHunter buyback? Из-за иностранной юрисдикции компания не может платить дивиденды, и buyback – это единственная форма распределения прибыли акционерам. Интересно – станет ли это примером для других компаний, оказавшихся в сходной ситуации – OZON, Яндекс, VK и другие?

На американском рынке индекс S&P500 пытался в очередной раз штурмовать отметку 4200 пунктов, но вновь был отброшен назад. Позитивные данные о том, что потребительская инфляция оказалась ниже прогнозов, вызвала рост котировок, но это было использовано для продаж. Вообще, участились случаи, когда рост котировок используется для разгрузки портфелей.

Между тем инвестиционное сообщество, чувствуя, что вопрос с потолком государственного долга не решается, а дефолт стремительно приближается, стало изо всех сил нагонять в СМИ волну суровых предупреждений. Тут и остановка системы здравоохранения, и дефолт, и утрата мирового доверия к доллару, и остановка деятельности государственных структур, и банковский кризис, и удар по экономике. На представителей Конгресса это, судя по тому, что CDS на американский долг на максимальных значениях, пока влияния не оказало.

А в это время расходы американского правительства на обслуживание долга выросли до 232 млрд долларов в первом квартале. За год получается почти триллион, что больше, чем расходы на оборону.

После общего смягчения экономических данных рынки по-прежнему не ожидают изменения процентной ставки ФРС с вероятностью 88%. И хотя данные по инфляции вновь не демонстрируют стабильного снижения вероятность продолжения жесткой денежно-кредитной политики на июньском заседании пока не растет.

В такой период крупный капитал тяготеет к традиционным активам - впервые за 10 лет золото стало предпочтительнее акций в качестве долгосрочной инвестиции у американцев, а Microsoft названа акцией, которую стоит покупать, так как она сохраняет свое лидерство в области генеративного искусственного интеллекта с помощью ChatGPT.